三安光电值得长期持有吗
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值得。
一、业绩大幅增长
三安光电21年前三季度实现营收95.3亿元，业绩增长61.5%;实现净利润12.9亿元，增长37%,。其中，由于化合物半导体业务高速增长，21年前三季度三安集成收入6.5亿元，增长128%，营收占比提高至19%，带动第3季度单季公司实现营收增长46.5%至34.2亿元，实现净利润4亿元，增长32.6%，扣非后净利润3.1亿元，增长39.7%。从毛利率来看，三安光电21年前三季度综合毛利率24.5%，环比提高近3个百分点！
二、目前化合物半导体的需与求
需求：化合物半导体景气周期和高成长多领域共振。LED方面，自2020年下半年起，显示、背光等需求回暖，行业重新迎来上行机遇；射频方面，从国防军工到基站，氮化镓射频器件应用愈加广泛，射频前端（GaAs PA、LT/LN滤波器）伴随通信频段增加，量价齐升；电力电子方面，SiC和GaN两大方向齐头并进，2021年市场规模近10亿美元，受益于新能源汽车、电力和光伏（PV）逆变器等方面的需求增长，木木预计未来5年年均增速接近45%；光通讯方面，2020年开始，全球5G通信网络建设启动，疫情带来数据流量大爆发，数据中心建设加速，全球CSP和ICP资本开支齐升推动行业快速增长！
供给：化合物半导体国产厂商与海外先发者竞逐全球市场。LED方面，*主导全球市场，LED芯片市场集中度不断上升，三安光电作为龙头，护城河日深；射频方面，基站PA和射频前端均由海外厂商主导（90%以上的市场），替代空间广阔；电力电子方面，海外厂商在衬底、外延、设计和制造方面均占据主导地位，技术领先，国内厂商追赶取得一定成效；光通讯器件方面，国产厂商已占得半壁江山！
就目前的需求，三安光电的成长性各位应该可以预测或推断心中的疑惑了！ 三、三安光电的格局与布局
目前三安光电在手订单充沛：导入三星电子Mini Led在手订单充沛，截止2021年底，根据取得的意向性订单，公司2022年订单金额约2.2亿元/月；2）产能布局领先：公司2019年成立湖北三安建设全球首条Mini/Micro LED外延和芯片生产线；3）新业务开发和客户导入顺利，射频国内外累计客户100家，光通讯PD量产客户104家、VCSEL量产客户55家，电力电子碳化硅二极管上半年新开拓客户518家，出货客户超过180家！
四、滤波器进入智能机供应链，射频业务稳步推进
三安光电的滤波器产品已被国际重要客户智能手机认证通过，并透过国内ODM厂采购本公司滤波器产品，这标志公司滤波器产品正式进入智能手机供应链，为未来产品开拓市场奠定坚实的基础。三安光电滤波器SAW和TC-SAW产品已开拓客户41家，其中17家为国内手机和通信模块主要客户，产品已成功导入手机模块产业供应链。GaAs射频2021年上半年扩产设备已逐步到位，产能达到8000片/月，目前射频产品已经覆盖了2G-5G手机PA、WiFi、滤波器等应用领域。随着手机终端厂商的直接导入以及三安光电产能的提升，木木认为未来在该领域的国产化替代市场份额将进一步提升！
