作者：卢宇燕
作者机构：中国人民银行,北京100800 出版物刊名：武汉金融 页码：32-34页
年卷期：2015年 第2期
主题词：Fama-French三因素模型 规模效应 账面市值比率 适用性
摘要：随着证券市场各方面的日臻完善,资本资产定价模型（CAPM）在描述股票收益率和风险之间的关系时,已经逐渐缺乏使人信服的解释力。Fama和French在1992年发表的《预期股票报酬的横截面研究》一文中,揭示了公司规模和账面市值比率对股票平均报酬的作用超过了CAPM里认为的贝塔系数的作用,并解释了其中的线性关系。本文的目的在于,通过介绍Fama和French三因素模型理论并将其运用到中国股票市场中,对上海A股市场2012年1月到2012年12月的股票平均收益率进行线性回归分析,以此来检验三因素模型在中国股票市场的适用性。
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