青岛海信股份有限公司财务报表研究

青岛海信股份有限公司财务报表研究

作者：李林

来源：《时代金融》2014年第08期

【摘要】财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，将企业的财务指标与有关的数据进行比较说明企业财务状况所处的地位，为企业管理者和投资者等提供决策和投资的依据。本文以青岛海信集团近3年的年报为案例研究，利用财务比率计算和比较分析法、杜邦分析法等方法进行综合分析，并得出相应结论。 【关键词】财务报表分析 海信 年报 一、公司背景

海信集团是特大型电子信息产业集团公司，成立于1969年。海信以多媒体、家电、通信、IT智能系统、现代家居和服务为主要产业版块。海信拥有海信电器和海信科龙两家分别在上海、深圳、香港三地上市的公司，是国内唯一一家同时持有海信、科龙和容声三个中国驰名商标的企业集团。该篇文章采用了“比率比较分析法”分别对海信集团2010～2012年度偿债能力、营运能力和盈利能力进行了分析。 二、财务指标分析

国富浩华会计师事务所有限公司为青岛海信2010、2011、2012年年报均出具了无保留意见的审计报告。财务指标依据海信近3年年报的合并报表数据计算得出。下面主要分析海信集团的偿债能力、营运能力、盈利能力三类。 （一）海信集团偿债能力分析

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，通常评价企业偿债能力的比率有：短期偿债能力分析指标（流动比率、速动比率、现金流量比率），长期偿债能力分析指标（资产负债率、股东权益比率）。海信集团2010～2012年度偿债能力见下表1。 表1 海信集团2010～2012年度偿债能力分析

按照西方惯例，流动比率为2的时候比较合适。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。现金流量比率从动态角度反映企业偿债能力，其越高越能说明企业的偿债能力强。资产负债率越大，则偿还能力越差，企业承担的风险就会越高。股东权益比率越大，则企业偿还长期债务能力越强。从上面财务指标中，可以看到海信集团的短期偿债能力和长期偿债能力都一般。

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（二）海信集团营运能力分析

企业营运能力主要是反映企业的资金周转情况，间接说明企业的经营管理水平和资金利用效率。评价企业营运能力，主要从应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等财务比率来反映。海信集团2010～2012年营运能力见下表2。 表2 海信集团2010～2012年度营运能力分析

1.应收账款周转率分析。该财务指标越高，越能说明应收账款的周转速度越快。从而减少了企业的财务风险，增强了企业的偿债能力。上表中，海信集团一年内的应收账款周转次数从2010年的29.2149次逐渐递减到2012年的22.0998次，这会影响到海信集团的资金周转效率，企业应注意解决资金在应收账款中的占用率高的问题。

2.存货周转率分析。该财务指标是用来说明企业内存货周转次数的，对评价企业的销售能力有重要作用。而从上表中，我们可以看到海信集团2010～2012年的存货周转率存在起伏，在2012年有下降的趋势，企业应注重加强对存货的管理，尽量控制存货所占用的企业资金。 3.总资产周转率分析。是用来说明企业总资产利用效率的，对评价企业盈利能力也有重要的作用。上面图表中，海信集团的总资产周转率从2010年到2012年都呈下降的趋势，因而我们可以得到海信集团的总资产利用效率同比以往下降了。 （三）海信集团2010～2012年盈利能力分析

盈利能力是指企业赚的利润的能力，是企业重要的经营目标。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现。通常评价企业盈利能力的财务指标有资产报酬率、销售净利率、股东权益报酬率。下表3为海信集团2010～2012年度盈利能力。 表3 海信集团2010～2012年盈利能力分析

1.资产报酬率分析。这里，选取的是资产利润率，可用来评价企业的盈利能力和领导层的资产使用能力。表3中，2012年存在下降的现象，可能与企业的管理及外部市场竞争有关。 2.销售净利率分析。该从财务指标说明企业获得利润的能力。上述图表中，海信的的销售净利率获得了长足的进步，但在2012年有所下滑。

3.股东权益报酬率分析。可评价说明企业的盈利能力。海信集团2010～2012年，股东权益报酬率总体上有了提高，但是有所起伏。

三、财务综合性财务分析——海信集团2012年杜邦分析图

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杜邦分析图是对企业状况的综合性分析，企业管理者及投资者可以非常直观的了解企业经营的财务状况。

在杜邦分析图中，股东权益报酬率是综合性最强的财务比率，是杜邦分析图的核心指标，它可以反映出股东投资入股后的获利能力，很大程度上反映企业的经营管理情况。图中，可以看到2012年海信集团的股东权益报酬率并不高，只有19.98%，且同比上年下降。

因为股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数，所以如果要提高股东权益报酬率，关键要看企业的资产净利率和权益乘数。而资产净利率又是反映企业盈利能力的重要财务指标，它是销售净利率与总资产周转率的乘积。但从杜邦分析图中看到，2012年海信集团的资产净利率只有9.47%，影响它的两个因素销售净利率和总资产周转率同比2011年都有下降。所以，2012年海信集团的盈利能力下降了。

销售净利率的提高，可以提高资产净利率，从而进一步提高股东权益净利率。但是如何提高销售净利率呢？在增强销售方面，海信集团可加大产品研发，符合市场需求。通过质量过硬、价格低廉等手段，赢得更多销售市场。在减小成本方面，集团可通过升级生产设备，降低人力成本，同时严加控制企业内的期间费用。 四、建议

针对2012年海信集团的财务分析指标都存在下降问题。海信集团应建立诚信制度，树立良好企业形象；建立有效的应收账款监督机制，减少坏账发生几率。完善存货周转机制，降低存货的存储量，使得资金利用效率得到提高。对于盈利能力，要加强产品创新，迎合大众需求，占据更多有利的市场。同时，要进一步控制企业生产成本，提高企业盈利能力。 作者简介：李林（1990-），男，汉族，山东菏泽人，德州学院本科学生，研究方向：公司财务分析。