目 录
摘 要 ............................................................ Ι
Abstract ......................................................... ∥
引 言 ............................................................ 1 第1章 营运能力概述 .............................................. 2
1.1营运能力概述 ................................................ 2 1.2营运能力的重要性 ............................................. 2 1.3阳光城集团股份有限公司简介 .................................... 2
第2章 阳光城集团营运能力分析 .................................... 4
2.1阳光集团股份有限公司营运能力分析 ............................... 4
2.1.1阳光城集团股份有限公司营运能力分析 ........................ 4 2.1.2同行业比较分析 ......................................... 7
第3章 阳光城集团股份有限公司营运能力分析发现的问题 ............... 11
3.1存货管理不善，销货成本较大 ................................... 11 3.2销售能力较差，营业收入增幅较小 ................................ 11 3.3应收账款的信用政策不合理，管理不善 ............................ 11
第4章 提高阳光城集团股份有限公司营运能力的措施 .................. 13
4.1强化存货预算管理和成本控制，建立完善的存货内部控制制度 ........... 13 4.2拓宽营销渠道，增加营销投入 ................................... 13 4.3建立客户信用评审制度，加强应收账款控制 ......................... 13
结 论 ........................................................... 15
致 谢 ........................................................... 16 参考文献 ........................................................ 17
阳光城集团股份有限公司营运能力分析
摘 要：当前我国经济发展水平要想获得迅猛提升，就必须充分发挥各类企业的力量。而企业为了实现自身良好经营和运营管理的目的，需要其健康营运，而其健康营运的过程所体现出来的能力即是营运能力。各行各业包括房地产企业，对其进行合理的财务分析是必不可少的，其中财务风险的上升可能会导致企业整体经营风险的上升，而营运能力作为财务分析的重要指标，必然要对其进行合理分析。本文选择财务分析指标中的营运能力指标对阳光城集团股份有限公司进行分析。论文结合相关理论和资料，运用文献综述法、指标分析法对阳光城集团股份有限公司营运能力所面对的问题进行分析，找出其所有的问题的原因，并提出相应的建议,以此提高阳光城集团股份有限公司的营运能力，优化其资产结构、改善财务状况、加速资金周转，促进其更好的发展。 关键词：阳光城集团 财务状况分析 营运能力
I
Analysis on the operation ability of Sunshine City Group Co.,Ltd
Abstract：As the basic unit of national economy, enterprise is the main participant of market economy, the producer and distributor of social wealth, and the important foundation of healthy and stable development of domestic economy. In order to achieve the goal of good operation and management, enterprises need their own healthy operation, and the ability embodied in it is usually called operation ability. All walks of life, including real estate enterprises, its reasonable financial analysis is essential, in which the financial risk may lead to the rise of the overall operating risk of enterprises.Operating capacity as an important indicator of financial analysis,is bound to carry out financial analysis. This paper chooses the financial indicators of operating capacity indicators on the sunshine city Group Co., Ltd.Combined with relevant theories and information, using literature review method, index analysis method to analyze the problems of sunshine city Group Co., Ltd. operating capacity, find out the causes of all the problems, and put forward the corresponding suggestions, in order to improve the operating capacity ,optimize asset structure,improve financial situation,accelerate capital turnover of sunshine city Group Co., Ltd.
Key words：Sunshine city Group Co., Ltd. ;Financial analysis;Operating capacity
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引言
公司对自身各项资源进行充分运用，从而来进行社会财富的创造的能力便是营运能力，对于公司而言，如果想要确保自身运营能力达到一定水平，就必须对财务分析工作引起足够重视。营运能力分析在财务分析中是不可或缺的一项，企业为实现自身良好的运营，必须对其进行分析，以保障自身的健康发展。通常公司经营成果与其营运能力存在紧密关联，具体而言，当公司具备不错的营运能力时，其也就能够获得更多收益，偿债能力也能够得到强化。所以要分析其营运能力，就必须先明确哪些财务指标可以对其营运效益、效益进行反映，然而再对此类指标展开分析，根据分析情况来评价公司营运能力情况，令公司经济效益获得显著提升。
阳光城集团股份有限公司隶属于房地产行业，因此对其财务分析是必要的，而营运能力作为重要的财务指标，所以对其进行营运能力分析时必不可少的。本文主要通过对阳光城集团股份有限公司营运能力指标数据进行定量分析，对有关指标数据进行定性分析和综合计算，评价阳光城集团股份有限公司的营运能力并发现其中可能存在的一些问题，以利于提高阳光城集团股份有限公司的获利能力和偿债能力，为阳光城集团股份有限公司经济效益指明方向，提高其市场竞争力。
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第1章 营运能力概述
1.1营运能力概述
公司通过对各类资源进行充分运用来获取更多收益的能力就是营运能力，如果要分析公司营运能力，就必须先明确哪些财务指标可以对其营运效益、效益进行反映，然而再对此类指标展开分析，经分析可知，符合要求的财务指标有许多，比如流动资产周转率以及存货周转率等等，借助这些财务指标，可以对公司营运情况形成充分了解，同时也能够清楚公司对各项资源的运用情况。如果分析此项能力能够发现，在确保周转时间足够短的同时，确保能够得到足够多的收益便是其本质所在，借助营运能力，不但能够对公司运行情况进行反映，还能够对公司资产质量情况进行反映，另外还可以帮助发现企业在资产运营中存在的问题。
1.2营运能力的重要性
在分析公司营运能力的具体情况后，就能够根据分析结果来对公司资产结构进行完善和改进。当其资产不一样时，公司经营受到的影响情况也不一样，所以当公司发展程度不同、所处行业不同时，其资产结构通常也不一样。如果发现公司当前的资产结构与自身的发展水平或者性质并不相符，那么便需要根据实际情况对其进行优化，确保其具备科学性与合理性特点，只有这样公司的可持续发展目标才有机会实现。
同时，在分析公司营运能力的具体情况后，就能够根据分析结果来对公司财务情况进行优化。如果公司要想获利，那么首先必须得存在存量资产，然而若是公司因为一些原因比如有部分资产存在问题，或者资产质量一般时，便会有资金积压的情况出现，此时其在经营过程中就容易出现资金紧缺的现象，当其捉襟见肘时，投资人对其财务情况的评价也就不容乐观。要想避免出现这一情况，公司必须积极对自身资产结构进行优化，避免其和实际需要不符，同时通过对其资金流动性进行强化，来令投资者的信心得到提升。
另外，如果公司的营运能力足够强，便能够对资金周转速度进行提升。具体而言，产品属于公司的非流动资产，当公司在销售产品之后，就能够得到销售收入，如果公司资产总量是固定的，那么其非流动、非商品资产占比越高，公司资金周转速度就越慢。在这种情况下，要想令资金周转速度达到一定水平，公司就必须充分分析和优化自己的资产结构，
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令公司资产结构能够更加合理。
1.3阳光城集团股份有限公司简介
作为全国化品牌企业，阳光城集团股份有限公司（以下简称阳光城）的投资者是阳光龙净，其主营业务是房地产开发。一直以来，该集团都致力于地产业务全产业链的打造，通过多年发展，其当前已经拥有商业综合体、星级酒店各二十二座、十七座，同时其不仅拥有各类城市区域综合开发项目，还有各种综合性产业园项目，其为我国经济的发展提供了极大助力。当前其在创造品质生活这一使命的指引下，制定了自己的核心竞争策略：第一，生产适合销售的产品；第二，提升自己的运营能力；第三，令投资更加精准。同时该集团对于人才的意义和价值也形成了充分认识，因此当前已经将人才培养工作作为集团的重点工作之一，并借助光合工程来对优质人才进行培养，除了对人才进行培养外，该集团还设置并完善了自己的激励制度，通过这一制度来对员工进行激励，令员工能够以积极的心态投入到工作中，为公司的进一步发展贡献力量。最近几年来，阳光城积极推行自己的品质发展战略，打造了各种系列的住宅产品，希望能够令消费者获得更为优质的住宅产品。
第2章 阳光城集团股份有限公司营运能力分析
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2.1阳光集团股份有限公司营运能力分析
2.1.1阳光城集团股份有限公司营运能力分析
（1）所谓存货周转率，指的是公司一定时段中的两类值之比，这两类值首先是公司销货成本；其次是公司存货余额均值。借助这一周转率，不仅可以对公司流动资产流动性进行反映，还可以对公司销售能力进行反映。通常对于企业而言，都是希望自己拥有较高的存货周转率的，因为这表示公司能够销售出更多的产品，如此公司就能够获得更多的收益。
表2.1存货周转率
年份
销货成本（亿元） 存货平均余额（亿元） 存货周转率 数据来源：新浪财经
2015 166.60 387.17 0.43
2016 150.31 585.52 0.26
2017 248.47 1006.06 0.25
2018 417.55 1343.31 0.31
2019 448.23 1590.05 0.28
根据表2.1，阳光城集团股份有限公司的这一周转率都在不断下滑之中。2015-2016年其存货周转率下降0.17。2016年，阳光城集团拿地增多，存货增加，存货平均余额上升，而销货成本减少，存货周转率下降；2016-2017年其存货周转率下降0.01；2017-2018年其存货周转率上升0.06。2018年阳光城集团销货成本上升的比率大于存货平均余额上升的比率，存货周转率上升。在2018-2019年期间阳光城集团存货周转率下降0.03。2015-2019年阳光城集团的存货周转率总体为下降趋势，这表示在这段时间，和存货余额均值增速相比，销货成本增速要低得多，在这种情况下，无法获得较高的存货周转速度，此时公司的变现能力也一般。
（2）所谓流动资产周转率，指的是公司一定时段中的两类值之比，这两类值首先是主营收入净值；其次是流动资产均值。借助这一周转率，可以对公司流动资产具体周转速度进行反映。通常对于企业而言，都是希望自己拥有较高的流动资产周转率的，因为这表示公司能够对流动资产进行充分利用。
表2.2 流动资产周转率
年份
主营业务收入（亿元） 平均流动资产总额（亿元）
2015 223.80 567.64
2016 195.98 912.68 4
2017 331.63 1564.87
2018 564.70 2168.94
2019 610.49 2539.37
流动资产周转率 数据来源：新浪财经
0.39 0.21 0.21 0.26 0.24
由表2.2可知，阳光城集团股份有限公司这一周转率都在不断下滑之中。2015-2016年下降0.18，2016年主营业务收入为195.98亿元，较2015年下降，而平均流动资产总额为912.68亿元，较2015年上升，因此，流动资产周转率为下降；2016-2017年保持不变；2017-2018年上升0.05，2018年主营业务收入上升的比率大于平均流动资产总额上升的比率，流动资产周转率上升；2018-2019年下降0.02。阳光城集团股份有限公司在2015-2019年的流动资产周转率总体为下降趋势，说明其主营业务收入的增长幅度小于平均流动资产总额的增长幅度，在这种情况下，其无法获得较高的流动资产周转速度，此时公司的盈利能力也一般。
（3）所谓固定资产周转率，指的是公司一定时段中的两类值之比，这两类值首先是销售收入；其次是固定资产均值。借助这一周转率，可以对公司固定资产具体周转速度进行反映，如此就能够对公司这一资产利用效率进行衡量，通常对于企业而言，都是希望自己拥有较高的固定资产周转率的，因为这表示公司能够对固定资产进行充分利用和投资，在这种情况下，公司的固定资产结构也就更加科学、更加合理，其效率也就能够充分发挥出来。反过来，如果公司并不具备良好的固定资产周转率，就说明公司无法获得足够的营运能力。
表2.3固定资产周转率
年份
营业收入（亿元）
平均固定资产净值（亿元） 固定资产周转率 数据来源：新浪财经
2015 223.80 1.17 191.52
2016 195.98 4.48 43.76
2017 331.63 21.063 15.74
2018 564.70 34.32 16.45
2019 610.49 37.43 16.31
由表2.3可知，整体来看，阳光城的固定资产周转率一直都在减少中，具体而言，和2015年相比，该公司2016年不论是营业收入还是固定资产周转率都在降低，而它的固定资产均值却在增长之中，因此，该公司固定资产周转率便处于不断减少的情况。同时能够看到，从2016年开始到2018年为止，此周转率是先减少后增加的。2017-2018年，和固定资产均值增速相比，该公司营业收入增速更高。阳光城集团股份有限公司在2015-2019年固定资产周转率总体为下降趋势，说明和固定资产均值增速相比，该公司营业收入增速更低，也就是说该公司并无科学投资结构，并未充分利用固定资产，在这种情况下，其获
5
利能力就会受到极大影响。
（4）所谓总资产周转率，指的是公司一定时段中的两类值之比，这两类值首先是总销售收入；其次是总资产均值。借助这一周转率，可以对公司总资产利用情况进行衡量，如果其并不具备较高的总资产周转率，其获利能力就会被削弱。
表2.4总资产周转率
年份
销售收入总额（亿元） 平均资产总额（亿元） 总资产周转率 数据来源：新浪财经
2015 223.80 582.01 0.38
2016 195.98 953.02 0.21
2017 331.63 1668.40 0.20
2018 564.70 2383.23 0.24
2019 610.49 2855.74 0.21
由表2.4可知，该公司这一周转率都在不断下滑之中。阳光城集团总资产周转率2016年比2015年下降0.17；2017年比2016年下降0.01；2018年比2017年上升0.04。2018年，阳光城集团股份有限公司流动资产周转率和固定资产周转率都有所上升，导致公司总资产周转率进一步增加。能够发现，该公司从2015年开始到2019年为止，其总资产周转率都在减少，就说明公司的资产运营效率越来越低，销售能力被显著削弱。
（5）所谓应收账款周转率，指的是公司一定时段中的两类值之比，这两类值首先是主营收入；其次是应收账款均值。借助这一周转率，可以对应收账款周转速度进行反映。
表2.5应收账款周转率
年份
营业收入（亿元）
平均应收账款余额（亿元） 应收账款周转率 数据来源：新浪财经
2015 223.80 5.05 44.34
2016 195.98 6.89 28.45
2017 331.63 6.65 49.90
2018 564.70 8.87 63.65
2019 610.49 12.09 50.49
由表2.5可知整体来看，该公司这一周转率在不断增长之中，具体而言，和2015年相比，该公司2016年这一周转率减少15.89；2017年比2016年上升21.45。2017年，虽然阳光城集团股份有限公司平均应收账款余额下降，但其在2017年营业收入增长幅度加大，达到了331.63亿元，平均应收账款余额下降的比率小于营业收入上升的比率。因此，2017年阳光城集团股份有限公司应收账款周转率上升。和2017年相比，到2018年，其增加了13.79。能够发现，该公司在2018年开始加大了现金流管理控制力度，坚持精细化管理，
6
领房地产销售回款大大增加，超过了百分之八十。同时其平均应收账款余额虽然有所上升，但幅度较小；且2018年营业收入达到了564.70亿元，上升的比率较平均应收账款余额上升的比率大，应收账款周转率上升。2019年比2018年下降13.16。2019年，我国要求房地产行业在发展之时必须坚持一个原则，那就是“房住不炒”，也就是说，我国在发展经济时，不能够利用房地产来刺激经济，而是要将房价以及地价稳定住，受行业政策的影响，该公司营业收入虽然在增长，但是增长速度越来越慢；2019年阳光城集团股份有限公司平均应收账款余额较2018年上升36%，营业收入较2018年上升8.10%，和应收账款均值增速相比，营业收入增速要低得多，在这种情况下，该公司应收账款周转率在不断降低之中。2015-2019年，阳光城集团股份有限公司应收账款周转率总体为上升趋势，说明在此期间其营业收入增长幅度大于平均应收账款余额增长的比率，在这种情况下，该公司拥有较快的应收账款回收速度，并不存在多少坏账损失，而且具备不错的偿债能力。但期间有所波动，仍需加强管理。 2.1.2同行业比较分析
作为房地产企业，在发展水平方面，阳光城和万科、新城相比还有较大差距，所以本文选择这两个公司作为比较对象展开研究。
0.60.50.40.30.20.10201520162017201820190.550.430.40.560.450.30.260.250.410.380.310.310.310.280.28阳光城集团股份有限公司数据来源:中财网 图2.1存货周转率对比
新城控股万科
由图2.1可知，上述三家公司的存货周转率总体均呈下降趋势，但阳光城集团股份有限公司存货周转率较其他两家公司小。尽管阳光城在2015年就以0.03的差距较万科企业股份有限公司的存货周转率高，但是后面总体低于万科企业股份有限公司。三者相比，阳
7
光城集团股份有限公司存货周转率较低，说明其在销售和存货管理方面较新城控股集团股份有限公司、万科企业股份有限公司较差，仍需加强在存货管理和销售方面的能力。
0.60.50.40.30.20.10201520162017201820190.510.390.390.430.370.380.280.210.210.270.260.260.270.24阳光城集团股份有限公司新城控股万科 数据来源：中财网 图2.2流动资产周转率对比
由图2.2可知，阳光城集团股份有限公司、新城控股集团股份有限公司、万科企业股份有限公司流动资产周转率总体均呈下降趋势，但是在最近几年的流动资产周转率方面，阳光城集团股份有限公司比另两家公司小。这说明阳光城集团股份有限公司流动资产利用效率较差，营业收入较低。
250200150100500191.5254.1317.85201543.7641.0114.66201634.9315.7419.92201731.9525.216.45201841.8630.7416.312019阳光城集团新城控股万科 数据来源：中财网 图2.3固定资产周转率对比
由图2.3可知，在固定资产周转率方面，除了新城在提升外，其余两家公司都在降低
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之中，具体而言，从2015年开始到2016年为止，此周转率最高的是阳光城，然而从2017年开始到2019年为止，阳光城就成了三家公司中固定资产周转率最低的那一个。由此可见和另外两家公司相比，阳光城在2017-2019年固定资产利用不太充分、结构不太合理。
0.450.40.350.30.250.20.150.10.050201520162017201820190.40.380.350.330.280.240.210.20.240.210.220.230.220.21阳光城集团新城控股万科 数据来源：中财网 图2.4总资产周转率对比
由图2.4可知，在总资产周转率方面，三家公司都在下滑之中。且总体而言，和另外两家公司相比，阳光城最低，从2017年开始到2018年为止，阳光城集团股份有限公司总资产周转率呈上升趋势，而万科企业股份有限公司、新城控股集团股份有限公司呈下降趋势，是因为2017-2018年阳光城集团股份有限公司流动资产和固定资产周转率都有所上升。但总体而言，阳光城集团股份有限公司总资产周转率较两者相比较低，说明其利用全部资产的效率较差，获利能力较低。
30002775.81250020001774.79150010005000855.05378.8344.3488.7920152016104.8828.452017138.4849.92018197.2163.65251.14205.8650.492019阳光城集团新城控股万科 数据来源：中财网 图2.5应收账款周转率对比
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通过图2.5能够发现，整体而言，在应收账款周转率方面，阳光城都处于提升态势，然而从2015年开始到2019年为止，和另外两家公司相比，阳光城都要低得多，且与两者相比仍有一定的差距。另外，阳光城集团股份有限公司在2015-2019年间应收账款周转率略有起伏，仍需加强对应收账款的管理。
第3章 阳光城集团股份有限公司营运能力分析发现的问题
3.1存货管理不善，销货成本较大
近年来，由于阳光城集团股份有限公司的土地储备和在建工程的增多，存货管理效率下降较为明显。由于房地产行业的开发周期是一个长期的过程，因此必须合理管理存货。阳光城集团股份有限公司在这五年期间拿地数量大增，尤其是2016、2017年，并获“并购王”的称号，以及随着阳光城集团股份有限公司的快速发展，阳光城集团股份有限公司在建工程增多，公司区域布局不断延伸，致使对于公司对存货的管理要求增加。
另外，纵观整个行业房地产开发土地成本不断上升，市场竞争日益加剧。阳光城集团
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股份有限公司截至2019年土地储备达到了4101.20万平方米，土地成本较大。近几年，我国的物价水平持续上升，使得材料采购等的费用有所上涨，加大了企业成本。通常要想充分运转房地产项目，需要经历的开发流程复杂度较高，只要其中有一个方面产生问题，就会增加项目开发成本以及时间，此时要想完成项目开发工作，完成经营目标都会显得十分困难，因此其销售成本是较大的。
3.2销售能力较差，营业收入增幅较小
阳光城集团股份有限公司在2015-2019年其营业收入增幅不大，销售能力较差，阳光城集团的市场竞争力下降。阳光城集团面临的问题也许是整个行业的困境，近几年中央实施“房住不炒”的政策，提到我国在发展经济时，不能够利用房地产来刺激经济，而是要将房价以及地价稳定住。翻阅相关资料可知，我国商品住宅销售面积、销售额在2019年就分别达到了15亿平方米、13.9亿元，其增长率超过10%，从整个房地产市场来看，其住房销售量都处于提升态势，但收益于销售均价的增长，销售金额仍保持一定的增速，但是增幅不大。另一方面，营业收入的增长与公司的销售能力有一定的关联性，应加强公司的销售能力。
3.3应收账款的信用政策不合理，管理不善
阳光城集团股份有限公司2015-2016年应收账款周转率总体为上升趋势，这表示该公司拥有不断提升的应收账款回收效率，如此其坏账损失几率就会越来越低，公司的短期偿债能力也就能够得到强化。然而通过分析可知，该公司的应收账款周转率在两个时间段中都出现了下滑的情况，这两个时间段首先是从2015年开始到2016年为止；其次是从2018奈年开始到2019年为止，所以当前必须通过多种举措来严格管理应收账款，确保其管理效果达到一定标准。如今伴随着经济发展水平的迅猛提升，开始借助赊销手段来进行产品的销售的公司不断增多，此时公司受到应收账款的影响将不断提升。制定合理的应收账款信用政策是企业良好运行的基础。阳光城集团股份有限公司宽松的信用政策导致在销售时企业不对客户进行充分的了解，在没有了解清楚客户资信程度的前提下就进行销售，在未来回收账款时，很容易发生坏账损失。
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第4章 提高阳光城集团股份有限公司营运能力的措施
4.1强化存货预算管理和成本控制，建立完善的存货内部控制制度
当前阳光城必须对存货、材料等采购管理工作引起足够重视。具体而言，首先在材料采购方面，采购部必须充分分析市场情况以及公司需求，然后来制定采购决策，在采购之时，不要盲目大量采购，否则公司资金周转就容易受到影响。其次在产品开发方面，公司需要在各个阶段都做好预算管理工作，控制好所需成本；接着在存货管理方面，必须根据公司实际情况来进行监督制度的设立和优化，在开展财务管理工作的同时，做好存货管理工作，通过设计存货管理系统，借助这一系统来提升存货管理效率以及质量。整体而言，当前该公司需要在对自身情况进行充分分析后，来进行采购制度的设计，同时监督好采购、销售等多个环节，令各个部门以及人员能够各司其职，另外，该公司还必须积极对自己的存货内控机制进行优化。
4.2拓宽营销渠道，增加营销投入
阳光城集团股份有限公司应拓宽营销渠道，增加营销投入。当前拥有许多房地产营销模式，比如网络营销、房地产金融超市模式等等。阳光城集团股份有限公司营销渠道的选择应该以客户的需求为基点，对客户渠道偏好进行网上问卷调查或实地调查，为客户提供多种渠道选择。另外，像房地产经纪人、包销商等在间接营销渠道的建立等工作中扮演了极其重要的角色，建议阳光城集团股份有限公司加强与房地产中间商的合作。阳光城集团股份有限公司在自身营销能力不足的情况下，应拓宽营销渠道，增加营销投入。
4.3建立客户信用评审制度，加强应收账款控制
为了避免因销售回款不及时带来的经济损失，阳光城集团股份有限公司应建立客户信用评审制度，在面对客户时，不能仅仅以满足当前的销售需求，还要兼顾客户的信用度、财务状况等，同时在完成房产销售工作后，必须对客户档案进行优化，通过档案来对顾客实际情况进行记录，令回收账款风险尽可能降低。另外，该公司可以按照顾客信用情况，来进行针对性赊销政策的设计。另外，阳光城集团股份有限公司应针对应收账款两类机制进行优化，这两类机制首先是逾期催收机制；其次账龄分析机制，对客户信用度及财务情况进行追踪，缩短发现、报告应收账款风险的缓冲期，同时及时采取应对措施。
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阳光城集团可以采取优惠活动，令客户产生将购房款一次性结清的想法，如此就能够对账款回收风险进行有效控制。在正在发生应收账款的实践管理中，阳光城集团股份有限公司可以让专门负责应收账款管理人员于销售人员开展合作，令其基于对顾客情况的掌握度来进行应收账款的回收，将坏账几率控制到最低，确保公司盈利不会受到影响。
此外，为了避免客户预付定金后反悔，给企业带来相关损失，企业应完善相关定金制度和违约金制度，以定金作为担保。这样在尊重客户意愿的情况下，又能保证企业的利益。在还款途中，如若客户经济能力不不够，导致无法还款，阳光城集团股份有限公司可与客户事前签订相关合同，协定以客户的某物或者第三人为其做担保。
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结论
阳光城集团营运能力在房地产行业中总体较好，但与行业龙头相比仍有差距。随着阳光城集团土地储备和在建工程的增多，导致其存货管理效率下降；整个行业开发成本不断上升，导致其销货成本较大。另外，阳光城集团股份有限公司在2015-2019年其营业收入增幅不大，销售能力较差，导致其市场竞争力下降。阳光城集团股份有限公司应收账款周转率在2015-2019年总体上升，但其间有所波动，应收账款的信用政策不合理，容易发生坏账损失。
阳光城集团股份有限公司在面对营运能力所出现的问题应加强对材料、存货等的采购管理工作，重视成本控制、预算管理；拓宽营销渠道，弥补自身营销能力不足的缺点，增加营销投入，使阳光城的知名度更深入人心，增强市场竞争力；为了避免因销售回款不及时带来的经济损失，阳光城集团股份有限公司应建立客户信用评审制度，对应收账款相关机制比如逾期催收机制等进行优化，阳光城集团也可通过优惠政策刺激顾客一次性付清应收账款的积极性，加强对应收账款的控制。
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致谢
我首先要感谢我的论文指导老师，会计学院常宇方老师。常宇方老师对我的论文的研究方向做了指导性的意见和推荐。在论文撰写过程中及时对我遇到的困难和疑惑给予悉心指导，提出了许多有益的改善性意见，投入了很多的心血和精力。在此，对于常宇方老师给予我的帮忙和指点表示诚挚的谢意。此外，也要感谢朋友及同学在此过程中给予我的启发和帮助。
大学四年真的过的很快，马上我们就要远离校园，进入社会。到了离别的季节，不得不和这里说再见，朋友、同学、老师，尽管还有未说完的话，但是风总是无情的催着我们长大，最后的最后想要说一句再见。相信未来我们再见时，都是站在最高峰那里。可能未来我们都是为了面包奋斗，没有了年少的理想，但是不要害怕、不要被生活迷失了方向，时间会回答成长，成长会回答梦想，梦想会回答生活，生活会回答你我的模样，让我们一起跃入人海，做一朵奔腾的浪花。
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